Esto no es Silicon Valley

Esta frase fue mencionad por el israelí Arnon Kohavi dijo que se iba de Chile porque la elite le hacía el quite al capital de riesgo.
Un Interesante artículo se publica en la revista Capital en el número anterior. En Chile hay fe en las start-up. Según estimaciones del sector, se han arriesgado unos 800 millones de dólares en apoyar nuevas empresas entre 2000 y 2010. El año pasado hubo una pequeña baja, pero no significativa. Sólo el Estado ha aportado 424 millones de dólares en la última década. Esos recursos han ido a parar a 120 proyectos de diversos sectores económicos. Además, hay varios miles de dólares que no están contabilizados porque corresponden a aportes privados o familiares.

El invertir en capital de riesgo en Chile es una necesidad, cada vez más hay jóvenes y emprendedores con grandes ideas, pero necesitan el capital, pero también los emprendedores deben pensar que los negocios no sólo son para el mercado nacional sino que hay que pensar a nivel global y en grandes mercados.


Fuente: Revista Capital

Inversionistas de riesgos ¿destruyendo su imagen?

Bueno, algún día tenía que ocurrir, he leido un artículo en Pulso Social de cómo exprimen a algunos emprendedores.

La historia comienza así "Se trata de uno de los pocos casos en los que una start-up chilena ha logrado ser vendida por alrededor de USD 6 millones y con ello abrir la posibilidad de construir en su país, el centro de I&D más importante en tecnologías móviles de América Latina con la consiguiente creación de más de 300 puestos de trabajo calificados.

Pero la buena noticia, guardaría atrás una complicada puja y juego de nervios entre los emprendedores y los fondos de inversión; en donde estos segundos habrían forzado a una negociación para llevarse un porcentaje de la venta muy superior al que les correspondía de acuerdo a la participación que previamente tenían en la compañía.

Las idas y venidas, habrían puesto en riesgo la venta y finalmente en un “acto desesperado”, la diferencia tuvo que ser entregada por los fundadores y empleados de la start-up al fondo de inversión.Es decir que el pacto de accionistas tuvo que ser modificado ex – post, para satisfacer a los fondos de inversión y poder avanzar con la venta, en un juego de “ o lo tomas o lo dejas”.

Fuente: Pulso Social

Tecnología + Emprendimiento + Inversionistas Angeles

Siempre hablamos sobre los proyectos tecnológicos, pero ellos no funcionan por sí solos, muchos buscan recursos para poder generar su proyecto, allí aparecen los inversionistas ángeles, personas que apuestan a ser inversionistas de riesgos, no sólo colocan dinero en el proyecto sino que también ingresan a la administración interviniendo directamente en la toma de decisiones, generalmente permanecen en la empresa entre 3 a 5 años para luego generar las ganancias del monto que aportó al proyecto.

Para muchos la pregunta que surge es, cómo ingresan estos inversionistas a los proyectos. En primer lugar parten revisando las escrituras de constitución de la sociedad, revisa el pacto de accionista si existe, realiza un extenso análisis financiero de la empresa y se chequean los antecedentes del emprendedor, se revisa que se hayan cumplido las leyes laborales y de seguridad social, se continua con un due diligence para transparentar la información financiera de la mejor manera.

Cuando quieras contactar a un inversionista ángel debes tener presente la característica del negocio, oportunidades, innovación, tamaño del mercado, plan de negocio, capital requerido y plan de expansión.

La buena idea no basta por sí misma, requieres tener el modelo de negocio, claro y factible de poder realizar algunos de los aspectos que debes tener en cuenta son: Producción, venta y comercialización, financiamiento, escalabilidad, rentabilidad. Al momento de negociar con inversionistas ángeles es importante identificar el momento en el cual se retirará, esto debe quedar claro desde su ingreso, es importante que quede claro, como también el que se transmita seguridad a la gobernabilidad del proyecto de negocio y debe realizarse de la manera más transparente posible.

En América Latina comienzan los start up de proyectos web

En un reportaje de la Revista América Economia relata como comienzan a operar por los proyectos web y la búsqueda de capital de inversión para estas iniciativas. Por ejemplo algunos proyectos son la red social argentina Sonico.com acaba de recibir US$ 4,3 millones en su primera ronda de capitalización, en la que participaron el fondo inglés DN Capital e inversionistas privados, otros como DeRemate.com y el sitio de avisos clasificados OLX.com. Grindam y Oxenford apoyaron a Sonico en la estructuración de su modelo de negocio y levantamiento de capital, para luego convertirse en inversionistas de esta compañía. Con esta inversión, OLX.com ha comprado otros sitios como el español Mundoanuncio.com y otro en Italia y Rusia, con lo cual busca consolidarse como el principal sitio de avisos clasificados gratis del mundo. No se puede desconocer que comienzan a aparecer nuevos proyectos e iniciativas en busqueda de oportunidades y de capital de riesgo. Además, cada vez comienzan a generarse nuevas redes de vinculaciòn y de contactos para generar oportunidades para proyectos, una de esas iniciativas es Webprendedor .

Desarrollo tecnológico, empresas, capital de riesgo y marco legal

Revisando la prensa me encuentro con una nota sobre el llamado Silicon Wadi, de Israel, que han desarrollo un centro de innovación y cluster orientados a la industria tecnológica, de hecho de este país ha nacido la tecnología Bluetooth, chip para celulares, Messenger y tecnología VOIP, Windows XP, muchos son los desarrollos pero analizando el contexto vemos que no es una casualidad sino que responde a una estrategia de Estado. Es así como ciudades como Haifa y Tel Aviv, hoy existen en este polo de desarrollo tecnológico 67 empresas que cotizan en el Nasdaq su capitalización conjunta supera los U$ 57.000 MM. Es impresionante ver la economía de Israel si vemos que el Ingreso Per Cápita es de U$ 25.000 siendo sus pilares la tecnología y la innovación. Gran parte de la inversión de I & D se concentra en el sector tecnológico, de hecho empresas como Google, Microsoft, Cisco, IBM, han elegido la región para invertir en proyectos de capital de riesgo. Este crecimiento no está dejado al azar, un pilar fundamental para desarrollar estas iniciativas es la necesidad de contar con un capital humano preparado, no solo a nivel de ingenieros sino que también de técnicos y así lo demuestra al contar con la mayor cantidad de científicos y técnicos per cápita de la región.

Si bien el 85% del capital es privado, el desarrollo de políticas públicas es relevante al momento de identificar oportunidades de crecimiento. Esto se manifiesta que si alguien tiene un proyecto, existe una red de soporte y apoyo de incubadoras estatales donde se entrega apoyo legal, marketing, finanzas, laboratorios, etc, por 2 años, al término del plazo la empresa si logra emprender devuelve el préstamo al Estado, en caso contrario nada se adeuda por el emprendedor.

Otro tema son las exenciones tributarias para inversiones de capital productivo y para fondos de capital de riesgo. Se genera un circulo virtuso porque las empresas emprenden desarrollando negocios, tanto para otras empresas como para las FF.AA. Pero también los empleados que participan de las compañías se atreven también a emprende sus propios proyectos.

En Chile hemos realizado esfuerzos con el fin de incentivar la atracción de capital de riesgo, se ha manifestado un crecimiento del capital de riesgo, de hecho la Ley de Mercado de Capitales 2 tenía el objetivo de incentivar las apuestas por capital de riesgo. La Ley N° 20.190 introduce cambios tributarios e institucionales para el fomento de la industria de capital de riesgo.
La ley promueve la disponibilidad de financiamiento para las PYMES, con la creación de nuevas empresas por parte de personas que tengan capacidades de emprendimiento.
La normativa otorga un beneficio tributario, que se aplica a los fondos tanto públicos como privados que inviertan en empresas más pequeñas. El beneficio alcanza a los emprendedores e inversionistas que inviertan en empresas de capital de riesgo con ventas anuales inferiores a las 200 mil UF, y también a fondos de inversión que invierten en empresas más grandes con ventas inferiores a las 400 mil UF.

La ley autoriza a CORFO a asociarse en fondos especializados en capital de riesgo con hasta el 40% de la propiedad. También se faculta a las instituciones bancarias para invertir hasta el 1% de sus activos en capital de riesgo, a través de las administradoras de fondos de inversión filiales. La nueva normativa fomenta la emisión desmaterializada de documentos, reconociendo como originales los recibidos electrónicamente y establece exigencias estrictas de custodia para los títulos que poseen los inversionistas institucionales. Además se establecen nuevos requisitos para el otorgamiento de licencias de bancos, para compañías de seguros y para AFP, y para el traspaso de una parte significativa de las mismas, en el caso de la quiebra de una Administradora de Fondos Previsionales.

Sin embargo, actualmente estamos en nuestro país en un análisis para una Ley de Mercado de Capitales 3, donde se busca dar nuevas facultades a la Superintedencia de Valores y Seguros en materias regulatorias y de fiscalización. También se pretenden nuevos cambios tributarios para dar mayor liquidez y dar acceso a financiamientoa las PYMES a través de incentivo para el crédito a las PYMES para que puedan acceder al mercado de capitalesa través de mecanismos como la securitización de obligaciones e ingresos, estas iniciativas pueden ser una oportunidad para dar paso a una apuesta a emprender en proyectos cercanos a la innovación tecnológica, se espera que el proyecto se presente durante el segundo semestre de este año.